Le taux de rendement payé à l'investisseur en paiement du capital fourni représente la valeur de son prix pour l'entreprise utilisant ce capital. Pour un investisseur, le prix du capital investi est un coût d'opportunité résultant de la perte de la capacité d'utiliser les fonds de manière différente.
Instructions
Étape 1
Lors du calcul du prix du capital, précisez tout d'abord la composition des sources de financement qui seront prises en compte, ainsi que celles qui peuvent être ignorées. Identifiez les sources de fonds pour l'utilisation desquelles vous n'aurez pas à payer d'intérêts. Il s'agit de dettes pour le paiement de biens et de services, de dettes fiscales. Ils résultent des activités courantes de l'entreprise et ne sont pas pris en compte dans la détermination du prix du capital.
Étape 2
Calculez le coût total du capital en fonction de chaque source de financement. Le coût du capital issu du placement d'un emprunt obligataire sera déterminé comme suit: Co = (N х q + (N - P) / n) / ((N + 2 P) / 3), où N est la valeur nominale de la caution; Р - le montant reçu du placement d'une obligation; Q est la valeur du taux du coupon.
Étape 3
Lors de l'évaluation du coût d'un prêt bancaire, gardez à l'esprit que le prix du capital dans ce cas sera déterminé par la rentabilité totale de l'opération, qui dépend du montant des flux de trésorerie. Si l'entreprise emprunteuse n'engage pas de frais supplémentaires, le coût du prêt sera égal au taux d'intérêt. S'il y a des coûts supplémentaires, son coût augmentera. Mais, comme le montre la pratique, une telle différence est faible - pas plus de 1 à 3%.
Étape 4
Lors du placement d'actions ordinaires, la société paie également pour la levée de capitaux. Cette commission correspondra au montant du dividende. Vous pouvez calculer le coût de cette source de financement comme suit: С = D / Pm (1 - L) + g, où С est le coût du capital social; Р - cours de bourse d'une action (prix de placement); D est le montant du dividende versé la première année; g - taux de croissance du dividende; L est le taux caractérisant les coûts d'émission (en valeur relative).
Étape 5
Vous pouvez déterminer le prix agrégé de tout le capital (toutes sources de financement) en utilisant la formule moyenne pondérée arithmétique: Ck = Somme (Ci x Wi), où Ci est le coût de chaque source de financement; Wi est la part de chaque source dans la structure du capital.
