Le levier financier (ou levier financier) reflète le ratio d'endettement sur fonds propres d'une entreprise. Plus sa valeur est faible, plus la position de l'entreprise est considérée comme stable et ses activités sont moins risquées.
La notion de levier financier et sa signification économique
Toute activité commerciale comporte certains risques. S'ils sont déterminés par la structure des sources de capital, ils appartiennent alors au groupe des risques financiers. Leur caractéristique la plus importante est le ratio fonds propres/fonds empruntés. Après tout, l'attrait du financement externe est associé au paiement d'intérêts pour son utilisation. Par conséquent, en cas d'indicateurs économiques négatifs (par exemple, avec une baisse des ventes, des problèmes de personnel, etc.), l'entreprise peut avoir un endettement insupportable. Dans le même temps, le prix du capital supplémentaire attiré augmentera.
L'effet de levier financier survient lorsque l'entreprise utilise des fonds empruntés. Une situation est considérée comme normale dans laquelle le paiement du capital emprunté est inférieur au profit qu'il apporte. Lorsque ce bénéfice supplémentaire est additionné aux revenus perçus sur les fonds propres, on constate une augmentation de la rentabilité.
Sur le marché des matières premières et des actions, le levier financier correspond aux exigences de marge, c'est-à-dire le rapport entre le montant du dépôt et la valeur totale de la transaction. Ce ratio est appelé effet de levier.
Le ratio de levier est directement proportionnel au risque financier de l'entreprise et reflète la part des fonds empruntés dans le financement. Il est calculé comme le rapport de la somme des engagements à long et à court terme sur les fonds propres de l'entreprise.
Son calcul est nécessaire pour contrôler la structure des sources de fonds. La valeur normale de cet indicateur est comprise entre 0,5 et 0,8. Une valeur élevée du ratio peut être offerte par les entreprises qui ont une dynamique stable et bien prévisible des indicateurs financiers, ainsi que par les entreprises avec une part élevée d'actifs liquides - commerce, vente, banque.
L'efficacité du capital emprunté dépend en grande partie du rendement des actifs et du taux d'intérêt des prêts. Si la rentabilité est inférieure au taux, alors il n'est pas rentable d'utiliser le capital emprunté.
Calcul de l'effet de levier financier
Pour déterminer la corrélation entre le levier financier et le rendement des capitaux propres, un indicateur appelé effet de levier financier est utilisé. Son essence réside dans le fait qu'il reflète l'intérêt que les capitaux propres augmentent lors de l'utilisation des emprunts.
L'effet de levier financier résulte de la différence entre le rendement des actifs et le coût des fonds empruntés. Pour le calculer, un modèle multivarié est utilisé.
La formule de calcul est DFL = (ROAEBIT-WALCC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. Dans cette formule, le ROAEBIT est le rendement des actifs calculé à partir du bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT), %; WACLC - coût moyen pondéré du capital emprunté,%; EC est le montant annuel moyen des fonds propres; LC est le montant annuel moyen du capital emprunté; RP - taux d'impôt sur le revenu,%. La valeur recommandée pour cet indicateur est comprise entre 0,33 et 0,5.
