Les options et les contrats à terme sont les instruments financiers les plus importants et les plus liquides sur les marchés à terme. Ils ont de nombreux paramètres communs, mais ils ont aussi des différences fondamentales.
Concept et types de contrats à terme
Les futures sont des contrats à terme, un accord pour la fourniture d'un actif (biens) à l'avenir à des conditions convenues. En tant qu'actifs de contrats à terme, des biens physiques (porc, or, pétrole, céréales, etc.) et des instruments financiers spécifiques (obligations, actions) peuvent être utilisés. Les contrats à terme sur devises pour l'achat et la vente de devises peuvent également être distingués séparément.
Les contrats à terme sont divisés en contrats d'achat et de vente. Dans la plupart des cas, les objectifs d'achat de contrats à terme sont spéculatifs, c'est-à-dire l'acheteur n'envisage pas d'acheter le produit à l'avenir. Il vise à profiter de la différence entre les prix d'achat et de vente d'un contrat à terme.
Les contrats à terme standardisés ont des délais, des dates d'expiration et la quantité et la qualité des biens fournis standardisés. Par exemple, 1 contrat pour le pétrole suppose la fourniture de 1 000 barils. huile avec des caractéristiques spécifiées (par exemple, l'Oural). Après l'expiration du contrat (futures), les marchandises sont livrées. Mais la fraction de futures qui existe avant livraison est inférieure à 3%
Un autre objectif de l'achat de contrats à terme est de couvrir les risques.
Concept et types d'options
Une option est un instrument financier dérivé, c'est-à-dire un contrat selon lequel l'acheteur ou le vendeur d'un actif (titre, matière première) obtient le droit d'acheter ou de vendre cet actif à un prix prédéterminé à un moment fixé par le contrat. Dans ce cas, le vendeur de l'option est obligé d'effectuer une vente/achat de retour de l'actif à l'avenir aux termes de l'option.
Il existe trois principaux types d'options: l'option d'achat, l'option de vente et l'option double. En conséquence, une option d'achat donne à son propriétaire le droit d'acheter l'actif sous-jacent à un prix fixe, et une option de vente donne le droit de vendre l'actif.
Les options peuvent être négociées à la fois en bourse et sur le marché de gré à gré. Les premiers sont des contrats d'échange standard, ils circulent de la même manière que les futures. Ils ont leurs propres spécifications, seule la taille de la prime d'option est négociée par les participants au trading, le reste des paramètres est défini par la bourse.
Les options de gré à gré ne sont pas standardisées - elles sont conclues à des conditions négociées par les parties à la transaction. Les participants au marché de gré à gré sont de grandes organisations non financières. Les objectifs d'achat d'options sont des opérations spéculatives (réaliser un profit) ou de couverture (minimiser les risques).
Comment fonctionnent les options ? Sous une forme simplifiée - l'acheteur acquiert une option d'achat de 1 000 dollars pour 20 000 roubles. Dans ce cas, l'acheteur s'attend à ce que le prix du dollar soit beaucoup plus élevé et il pourra faire un achat assez rentable à la fin de la date d'expiration de l'option. Si, à la fin de la durée de l'option, 1000 $ coûtent 30 000 roubles, cette différence (10 000 roubles) deviendra le profit de l'acheteur (hors coût de la prime).
Différences entre les contrats à terme et les options
Il est important de comprendre la différence entre les contrats à terme et les options. La différence fondamentale entre ces deux instruments est que l'acheteur (ou le vendeur) des contrats à terme s'engage à payer et à recevoir l'une ou l'autre marchandise à un prix convenu. Le propriétaire de l'option peut également le faire, mais n'y est pas obligé. Mais si le propriétaire de l'option souhaite l'utiliser, le vendeur est tenu d'exécuter la livraison.
Une caractéristique distinctive du trading à terme est la capacité à la fois du vendeur et de l'acheteur de sortir librement du marché.
L'acheteur de l'option n'obtient pas ce droit gratuitement, il paie une prime pour cela (ce prix est pour la possibilité de conclure une affaire à l'avenir). Lors de l'achat d'un contrat à terme, l'acheteur supporte pleinement le risque d'une dynamique de prix négative du contrat et la taille potentielle des pertes est illimitée. Et si le prix de l'option a montré une dynamique négative, alors le risque de son acheteur n'est limité que par le montant de la prime.
Les options impliquent un calcul plus complexe des risques, et le prix de l'option nécessite des techniques de calcul spéciales. Par conséquent, cet outil n'est utilisé que par des investisseurs professionnels et des commerçants.
