Cote de crédit - une évaluation de la solvabilité d'une entreprise ou d'un pays, basée sur les indicateurs financiers précédents et actuels, ainsi que sur les titres de créance assumés.
Presque tous les acteurs du marché ont leur propre système de notation de crédit. Cependant, dans le cas des notations gouvernementales sur le marché obligataire, les notations de 3 agences sont utilisées - Standard & Poors, Moody's et Fitch. L'objectif principal des notations de crédit des États est de fournir des informations aux investisseurs sur la probabilité de paiement des obligations financières.
Les notes sont identifiées par des désignations de lettres (par exemple, AAA, B, CC). Les notations d'obligations inférieures à « BBB- » sont considérées comme un risque d'investissement (appelées obligations de pacotille).
Cote de crédit de la Russie selon Standard & Poor's
Fin 2013, S&P a confirmé les notations souveraines à long terme de la Russie à « BBB » en devise étrangère et « BBB + » en devise locale. La perspective des notations est « stable ». Selon la méthodologie Standard & Poor's, cette note est attribuée aux titres de créance de qualité moyenne avec des paiements d'intérêts stables (le signe "+" dénote la position relative du pays dans ce groupe, supérieure à "BBB"). En outre, l'agence a laissé inchangées les notes à court terme de la Russie en monnaie étrangère et nationale au niveau "A-2" (degré élevé de solvabilité).
La confirmation des cotes russes était basée sur de solides indicateurs fiscaux et économiques étrangers, ainsi que sur des revenus élevés associés à l'exportation de matières premières. Dans le même temps, les indicateurs sont négativement affectés par la forte dépendance du budget vis-à-vis de l'approvisionnement en hydrocarbures, ainsi que par la faiblesse des institutions politiques et économiques. Cela a un effet dissuasif sur l'investissement et le climat des affaires dans le pays.
Cote de crédit de la Russie par Moody's
Moody's estime la notation de la Russie à « Baa1 » avec une perspective stable. Selon la classification de Moody's, cette notation signifie un niveau de risque acceptable lors de l'achat d'obligations du pays, elle n'est surpassée que par le niveau « A ».
Selon Moody's, la cote de crédit de la Fédération de Russie pourrait baisser en raison de la complication des relations avec l'Ukraine, ce qui pourrait entraîner une augmentation des sorties de capitaux et une baisse du PIB.
Selon les prévisions de l'agence, les Jeux olympiques de Sotchi n'affecteront pas la cote de crédit de la Fédération de Russie, car elle ne sera pas en mesure de fournir un soutien macroéconomique. Il est également noté que le coût élevé de la construction des installations olympiques et d'autres facteurs négatifs ont réduit les avantages de réputation des Jeux olympiques.
Cote de crédit de la Russie par Fitch
En janvier 2014, l'agence Fitch a confirmé la notation de la Russie à « BBB », avec une perspective stable.
Outre la Russie, des pays comme le Bahreïn, le Brésil, la Colombie, l'Islande, le Panama, l'Afrique du Sud et l'Espagne ont été notés BBB par Fitch.
Cette notation indique une bonne qualité de crédit, le risque de crédit est considéré comme faible, mais les changements des conditions de marché peuvent avoir un impact plus négatif que les pays notés AAA, AA ou A.
Selon l'agence, un taux de change flexible du rouble aura un impact positif sur l'économie russe, ce qui compensera une éventuelle baisse des revenus pétroliers. La notation est soutenue par un faible niveau de dette publique (11% du PIB), ainsi qu'un faible déficit budgétaire (inférieur à 1% du PIB).
Dans le même temps, la baisse prévue des prix du pétrole, la forte dépendance budgétaire à l'égard des approvisionnements en pétrole, ainsi que l'absence de réformes structurelles internes peuvent avoir un impact négatif.
